人民幣貶值或因經濟大幅放緩引擔憂

紐約時報

人民幣貶值或因經濟大幅放緩引擔憂

NEIL GOUGH, KEITH BRADSHER 2015年8月12日

Fred Dufour/Agence France-Presse — Getty Images

周二，中國人民銀行下調人民幣兌美元匯率中間價，使人民幣出現接近2%的貶值。

香港——在對付經濟發展放緩和股市暴跌的同時，中國當局於周二突然使人民幣大幅貶值，這一做法可能會引起地緣政治的緊張局勢，拖累世界其他地方的經濟增長。

中國央行將人民幣兌美元的官方匯率降低了近2％。這是自從1994年引入現代化匯率制度以來，人民幣兌美元的最大一次貶值。

中國貨幣的突然貶值是北京對經濟情況擔憂日益加大的迄今最明顯的跡象，北京擔心可能達不到今年約7％的經濟增長目標。儘管政府向國有銀行施加了很大壓力，讓它們向願意投資新工廠、新設備的企業提供現金貸款，儘管政府加快了對高速鐵路等基礎設施項目的投資步伐，但經濟增長仍無起色。

上海和深圳股市在六月下旬和七月初的大幅下跌，儘管在政府積極救市行為影響下得到緩解，但似乎已經削弱了中國國內的消費需求。通常具有需求前導性的汽車製造商們已宣布，上個月的銷售額出現下滑。比如，福特汽車（中國）上周五表示，與去年七月相比，今年七月份的銷售額下降了6％。

人民幣的貶值給奧巴馬政府帶來一個兩難的困境。美國財政部近年來一直試圖通過秘密外交途徑，鼓勵中國開放貨幣政策，並阻止國會給中國製造麻煩，美國國會認為，中國政府在過去十年中，為降低人民幣升值速度而大力干預貨幣市場。許多國會議員長期以來指責中國，通過貶低人民幣的匯率，用不公平的方法促進中國製造業發展，這是以美國就業機會為代價的。此次人民幣匯率的降低可能又會煽起這種批評。

看來似乎是對上述擔憂的某種承認，中國央行表示，以後將用前一天外匯市場收盤時的匯率，而不是前一天開盤時官方設定的中間價，來計算每日的人民幣兌美元的官方匯率。但是，中國目前的經濟疲軟意味着，讓人民幣比值更多地受市場力量的影響，可能會使人民幣趨弱而非走強。其結果是讓中國商品在美國和歐洲更具有競爭力。

中國央行「終於放棄了挺人民幣的做法」，康奈爾大學(Cornell University)經濟學教授埃斯瓦爾·S·普拉薩德(Eswar S. Prasad)說。他同時補充說，在放鬆對人民幣比值嚴格控制的同時，央行「通過將貨幣貶值與更多地由市場決定的匯率相結合，使上述批評顯得無力」。美國及國際貨幣基金組織等機構已呼籲中國，在人民幣的管理上採取更放手的做法。

中國貨幣成為一個全球爭論的問題已有十年來。2005年，中國正式結束了人民幣與美元之間採取固定匯率的做法。自那時起，人民幣有過兩次長時間地緩慢升值。第一次是從2005年7月至2008年8月，當時被全球金融危機打斷。自2010年6月起，人民幣恢復升值，直到去年年初出現小幅貶值，之後趨穩。

自2005年以來，人民幣兌美元匯率的整體漲幅已經超過25％。人民幣兌其他主要貨幣、比如歐元和日元的匯率增長得更多。

但是，中國貨幣仍不能自由交易，而且其走勢受到政府的嚴格控制。

中國央行每天上午在上海設定人民幣兌美元、以及兌其他主要貨幣的匯率中間價。這個中間價可以比前一天的高或低最多2％，雖然每天的變化幾乎從來都遠低於1％。

但是周二，央行將人民幣兌美元的匯率中間價定在了6.2298，比周一的匯率官方中間價低了1.9％。央行在其網站上的聲明中表示，正在尋求「完善」人民幣兌美元匯率中間價的報價。

作為央行的中國人民銀行表示，它是在對市場趨勢做出響應，近幾個月來，交易商在外匯市場上一直在押注人民幣走弱的趨勢。周二在中國大陸的外匯市場交易中，人民幣進一步貶值，以6.3231元人民幣兌1美元的匯率收盤，比周一交易結束時的匯率下降了1.8％。在亞洲市場交易日結束時，人民幣在海外市場的匯率進一步下降，低到約6.36元人民幣兌1美元的水平，貶值約2.7％，這是海外投資者預期人民幣會進一步趨弱的信號。

人民幣比值的降低也影響了嚴重依賴對中國出口的國家的貨幣市場。澳大利亞元兌美元的匯率周二下跌了1.1％，而韓元兌美元的匯率下降了1.4％。