全球貿易活動全面降溫

華爾街日報

全球貿易活動正陷入停滯﹐這使得未來幾個月美國經濟將受到出口提振的希望變得渺茫起來。

在最近一輪經濟衰退中經歷滑坡後﹐貿易活動曾有所回暖。但如今﹐由於歐洲經濟衰退、美國經濟增長乏力以及中國經濟減速抑制了全球的出口活動﹐多項衡量出口活動狀況的經濟指標亮起了紅燈。

世界貿易組織(World Trade Organization, 簡稱WTO)近日預計﹐今年全球商品貿易量將僅增長2.5%﹐增速低於去年的5%以及2010年的近14%。荷蘭經濟政策研究局(CPB Netherlands Bureau for Economic Policy Analysis)估計﹐6月和7月﹐全球商品貿易量全面下滑。

倫敦諮詢機構凱投宏觀(Capital Economics)的資深全球經濟學家Andrew Kenningham稱﹐發達經濟體、特別是歐元區的問題正在向全球擴散﹐所有經濟體都受到了拖纍。

RBC Capital Markets首席美國經濟學家Tom Porcelli稱﹐貿易狀況的改變可能給美國經濟帶來特別嚴重的打擊﹔直到最近﹐出口對美國增長的拉動作用仍是驚人的。他說﹐在本輪復甦中﹐出口對美國經濟增長的貢獻達到了近一半﹐而在過去40年的經濟週期中﹐出口對經濟增長的貢獻率平均只有12%。

美國企業目前正在為發佈第三財季業績做準備﹐未來幾週可能有更多公司下調對全球增長的預期。聯邦快遞集團(FedEx co., FDX)和卡特彼勒公司(Caterpillar Inc., CAT)已經下調了對全球增長的預期。

貿易活動放緩還可能令奧巴馬(Barack Obama)政府難以實現其在2009年結束衰退後的五年把美國出口提高一倍的目標。美國總統奧巴馬一直堅持這一出口增長目標﹐將其作為提振美國製造業以及創造更多就業努力的關鍵。

由於全球經濟正失去增長動能﹐貿易減速局面有可能進一步惡化。國際貨幣基金組織(International Monetary Fund, 簡稱IMF)將把今年全球經濟增長預期下調至略高於3%的水平。IMF將在下週的東京年會上發佈上述預測。

歐洲正處於本輪疲軟的中心﹐而經濟疲軟勢頭正從歐洲朝著全球擴散。今年年初至8月底﹐中國對歐盟(European Union)的出口下降了5%。直到去年﹐歐盟仍是中國最大的出口市場。

出口疲軟加劇了中國國內的經濟減速。經濟學家們預計﹐今年中國經濟增速將在7.5%左右﹐創下1990年以來的最低年增速。

新加坡、泰國等其他亞洲國家對中國的出口也因此減弱。這些國家為出口到歐洲的商品供應零部件。此外﹐日本對歐洲的出口也在下降。

美國7月份對歐盟的出口出現下降﹐而過去兩年大多在上升。今年夏季﹐美國總體出口增長放緩至極低水平。美國最大的港口洛杉磯港稱﹐8月份發往國外的集裝箱數量同比下降了10.5%。

美國供應管理學會(Institute for Supply Management, 簡稱ISM)公佈的一份調查顯示﹐8月份美國製造業新出口訂單連續第三個月下滑﹐結束了此前連續三年擴張的局面。ISM將於週一公佈最新的報告﹐預計報告將顯示新出口訂單依舊疲軟。

位於佛羅里達州龐帕諾比奇的水淨化系統製造商Aquathin Corp.的總裁Alfred Lipshultz稱﹐公司對歐洲那些陷入困境國家的出口已經顯著下滑。

這家少數人持股公司在36個國家擁有出口業務﹐佔其總業務比重的四分之三。Lipshultz表示﹐預計至少到2014年公司出口業務增長才會出現轉機。但他指出﹐儘管歐洲市場存在很多問題﹐但其他市場的狀況還算不錯﹐因此公司目前的形勢是令人有些不安﹐但還不到很糟糕的境地。

儘管歐洲是問題集中的地區﹐但其他地區的需求也正在放緩。中國目前正為提振國內需求和防範房地產市場過熱帶來的損害而努力。美國經濟依然承壓﹐因為所有家庭都在削減債務並限制支出﹐圍繞美國預算政策的擔憂也給企業帶來壓力。在日本﹐不斷攀升的日圓令出口海外的產品更加昂貴﹐給原本就疲軟的經濟造成拖纍。

近年來﹐許多投資者都信奉這樣一個理論﹕即中國和印度等大型發展中經濟體能夠免受發達經濟體遭受的種種問題影響。然而目前出現的經濟下滑局面可能會葬送這一理論。彼得森國際經濟研究所(Peterson Institute for International Economics)資深研究員William Cline稱﹐如果存在經濟發展脫鉤﹐那麼儘管歐洲經濟下滑﹐新興市場依然會保持一定的增長率。

過去二十年中﹐全球貿易的年均增長率為6%﹐高於全球經濟的總體增長率﹐這是由於各國在全球化進程中開放了市場﹐進而形成了連成一體的全球供應鏈。

世界貿易量出現總體大幅下滑的現象是非常少見的。除了2009年全球貿易減少12%之外﹐過去五十年中世界貿易量減少的情況僅出現過三次。

與2009年全球貿易同時陷入停滯不同﹐這一次有零星地區的表現要好一些。

銀輝玩具(Silverlit Toys)副總裁Eddie Wong稱﹐公司的出口量降幅不是很大﹐因為拉丁美洲業務的增長抵消了西班牙和葡萄牙等地業務下降造成的不利影響。位於中國廣東省東莞的銀輝玩具的員工數量在4,000人左右。

Wong表示﹐銀輝玩具今年計劃生產大約500萬個遙控直升飛機﹐數量和去年大體一致。他希望通過裝有攝像頭的最新機型來提高銷量﹐近期歐洲客戶取消的訂單數量也不多。

對於中國來說﹐美國市場相對而言算是一個亮點。今年目前為止﹐中國對美國的出口增長了10%。雖然這一增幅要小於過去幾年的水平﹐但足以令美國成為中國今年目前為止最大的出口目的地。這是自2006年以來美國首次取代歐盟成為中國最大的出口目的地。

但儘管如此﹐中國最大的幾處港口的貿易量正在減少。全球最大港口上海8月份吞吐量較上年同期下降6%。在中國和日本均擁有倉庫的普洛斯公司(Global Logistic Properties)首席執行長梅志明稱﹐出口業務依然是一大挑戰。

亞洲其他地區也面臨類似的壓力。自從2009年內戰結束、生產活動轉移出工資迅速增長的中國市場以來﹐斯里蘭卡的出口業一直強勁增長。然而該國聯合成衣協會論壇(Joint Apparel Association Forum)主席A. Sukurman表示﹐目前看來斯里蘭卡今年的服裝出口將下降。Sukurman還擁有Star Garments Ltd.﹐該公司是Abercrombie & Fitch、Ann Taylor和Lands' End等服裝品牌的供貨商。

Sudeep Reddy / Alex Frangos