市場懷疑效果有限 美鈔 擺明會一直「印」下去

美國聯準會推出ＱＥ３，並將接近零的超低利率延長半年至二○一五年中，激勵全球金融市場。大選當前，此舉顯然力圖改善失業問題。分析師表示，短期內，ＱＥ３這劑「強心針」應可提振市場信心，不過，因美國經濟仍存有許多結構問題，ＱＥ３的效力能否延續，仍有待觀察。

　為搶救美國經濟，聯準會在二○○八年底將利率降到零至○．二五％的超低區間之後，便開始採取非傳統的政策工具刺激經濟，分別在二○○八年十一月和二○一○年十一月，推出ＱＥ１和ＱＥ２，但美國經濟復甦依然疲弱，失業率也居高不下。

　與前兩輪ＱＥ不同的是，這次聯準會主席柏南克展現更旺盛的企圖心，首度表示「金額無上限，執行無時限」，擺明ＱＥ３將一直「印」下去，不看到失業率明顯改善，絕不終止。另一個不同處是，ＱＥ３的標的是房貸抵押債券，而非美國公債，目標是壓低抵押貸款利率，提振房地產景氣，從而刺激經濟增長。

　儘管市場熱烈歡迎ＱＥ３，但據《華爾街日報》日前調查，多數經濟學家認為，新一波ＱＥ是個大錯。他們估計，若推出規模五千億美元的ＱＥ３，在未來一年內僅能拉低失業率○．一％，印鈔注入流動性雖可提振股票等資產價格，但對美國就業市場和經濟增長影響甚微。

　高盛集團首席策略分析師林韋恩表示，從短期來看，新措施可望推動經濟增長，但長期來說，美國經濟存有許多結構問題，前景依然令人擔憂。