QE3 台幣 Working Holiday

施懿峯

美國加碼推出QE3，台灣央行準備好接招了嗎？年輕人準備好行李出國打工了嗎？

QE3，台幣，Working Holiday，三者看似無關的話題，卻有著緊密的關係！

對美國而言，印鈔票是最省事的救市方法！美國印鈔機夜以繼日的印鈔票買公債，壓低殖利率，降低借貸成本，營造寬鬆的貨幣環境，確實有助於美國經濟；美元貶值更能舒緩美國貿易赤字。但，對台灣人而言，甚至是對台灣年輕人，就不是這麼美好的事了！為什麼呢？卡在低估的台幣！

台灣奉行管理浮動匯率制度，穩定的匯率是有助於經濟與商業的經營。然而，若穩定指的是美元兌台幣平穩，QE3對台灣老百姓就是一場災難！自QE1至今，油價、金價等所有以美金計價的商品均大幅上揚，以美國為中心的通膨炸彈向外四散，同時，弱勢美元迫使各國貨幣上漲。自QE1至今日圓上漲十八％，澳幣上漲四十八％，連韓圜也漲了二十六％，輸入性通膨對這些強勢貨幣國家影響較小；但對於相對「穩定」的貨幣影響較大！如台幣漲了十％，人民幣漲了七％。面對輸入性通膨，中國的對策是人民幣匯率不變，但大幅調高基本工資。而台灣呢？什麼都漲就是薪水不漲！實質薪資連十三年下跌早已不是新聞！年輕人高失業率、低起薪已經是常態，去澳洲打工才是最夯的現在進行式！

弱勢台幣造成實質購買力下滑，實質所得下降，物價房價通膨高漲；唯一的好處只是刺激短期出口。但進口原料價格上漲反而會傷害出口競爭力，昂貴進口設備更會減緩產業升級。弱勢台幣正是以犧牲國內物價與壓縮實質薪資來換取短期出口優勢，更何況台幣再怎麼貶也敵不過QE3的威力與債務風暴下的弱勢歐元！即使台幣再弱勢，台灣產品對於歐美也沒有價格吸引力！

政府與老闆們應該想想如何讓產業升級，精進技術與行銷能力，不能再只打價格戰，倚靠廉價勞工與低估的貨幣。看看韓國，韓圜漲了二十六％，Galaxy S3還不是賣得嚇嚇叫！

QE3加上弱勢台幣，只會肥了財團、房地產炒家與享受低廉台幣卻又吝於加薪的老闆們；而老百姓只會越來越苦，房地產一定越來越貴，貧富差距一定更大！也會有更多的年輕人為了錢去Working Holiday！

（作者為倫敦大學財務數學博士，任職跨國銀行）