台灣經濟 別染「日本病」

李沃牆，淡江大學財務金融學系教授

「經濟日本化」又稱日本病。美國經濟學家「末日博士」羅比尼認為：「日本病是資本主義末期的必然結局，沒有任何相似發展的國家能逃脫，最終全世界都將走向日本病」。日本病的症狀，就是經濟失去成長動力，進而長期停滯或衰退。

進一步言之，日本近廿年來年平均經濟成長率僅百分之一點一，今年第三季更為負成長，顯示其經濟欲振乏力。而貨幣市場的利率早降至零利率水準，掉入「利率流動性陷阱」中，超寬鬆貨幣政策難見成效；日本長期通貨緊縮、實質薪資水準停滯不前，失業率逐年上升未見稍緩。

股市自一九八九年底的最高點泡沫化後一蹶不振，嚴重影響其消費及投資的增長。出生率下降加上老年人口比例不斷增加，勞動人口勢必大幅減少，社會保障日益擴增，嚴重排擠經建支出；日圓長期大幅度升值對其出口影響甚鉅；此外，日本長期累積的債務餘額更是驚人，面對債台高築，又無力繼續發債填補漏洞的困境，日本將可能陷入財政危機。

睽諸台灣近年的經濟發展，似乎也出現許多類似日本病的徵兆，令人憂心。如：台灣勞工的實質薪資水準倒退，失業率上升、最近無薪假人數又攀高、股市相較過去的高點亦有相當大的跌幅；另台灣的低出生率、人口高齡化及勞動力下降、利率水準逐年降低、政府潛藏負債已達ＧＤＰ的一倍。所幸台灣地區的物價及匯率尚稱穩健，雖今年經濟成長預測連九降，未來是否持續走緩，仍待時間觀察。

面對低迷景氣，日本國會甫通過重要融通赤字債券法案，允許政府發債支付今年龐大公共支出，並期央行推出無限額貨幣刺激計畫，同時讓日圓貶值，以促進經濟成長，但短期是救急策略，長期卻可能深陷財政赤字危機中。勞委會十六日公布，目前無薪假人數已達四三四五人，並有增加跡象，顯示台灣就業市場持續惡化，我們要如何規避「經濟日本化危機」？

筆者以為，面對逐年升高的政府債務，除了不應再盲目擴增舉債外，更應撙節支出及刪減不當預算，同時增加經建支出比例。

在稅收方面，美國及部分國家擬課徵富人稅，值得我們參考。政府已加強推動「台商回台投資方案」，若二年內能有立竿見影之效，應有助於勞動市場就業率的提升，並可促進經濟成長。加上政府刻正推動「自由經濟示範區」，若能成功則可引進民間開發資金及跨國企業、甚至陸資來台投資。政府應以實際行動來提振民眾消費及投資信心。

冀望台灣不會重蹈「經濟日本化」覆轍，這一代青年也不會成為「失落的一代」。