美國第3季度經濟增長超出預期

紐約時報

7月至9月，美國的經濟產出增速都超出了政府的初步估算，進而促成了10多年來，美國經濟表現最強勁的六個月。

由於假日季將於本周開始，人們注意力的焦點都放在了即將到來的購物狂潮上，對第三季度經濟表現的關注似乎有了懷舊的意味。商務部(Commerce Department)周二發佈的修正後的GDP估值顯示，消費者已經加快了消費的步伐。GDP是衡量整個國家生產的商品和服務的最宏觀指標。
商務部把GDP的年增長估值從3.5%調整到了3.9%，這主要是因為在商業投資小幅增長的提振下，消費者支出的增長超出了預期。

「上調的修正幾乎完全是因為消費者支出的大幅增長，」北方信託公司(Northern Trust Company)首席經濟師卡爾·R·坦嫩鮑姆(Carl R. Tannenbaum)說。「在即將進入假日購物季之際，我覺得這非常令人鼓舞。」

美國的經濟復蘇已進入第六年。坦嫩鮑姆指出，儘管經濟復蘇乏力，但在過去的五個季度中，有四個季度的「經濟增長上升到了強勁得多的水平」。在本季度得出3.9%的GDP增幅估值之前，第二季度的GDP增幅為4.6%，此前，在今年前三個月，異常寒冷的冬季導致經濟產出下降了2.1%。

潘西恩宏觀經濟諮詢公司(Pantheon Macroeconomics)首席經濟學家伊恩·謝潑德森(Ian Shepherdson)同樣認為，「經濟增長趨勢已經進一步提升，」雖然他對第三季度GDP增速將繼續保持在將近4%的水平表示懷疑。

經濟學家一致認為，油價的不斷下跌讓美國人有了更多錢來購買其他東西，這是人們消費支出增長的原因之一。

世界大型企業聯合會(Conference Board)最新的消費者信心指標11月下降到88.7，10月份為94.1。考慮到以上與GDP有關的數據，這種下降更加反常。而包括拉斯姆森指數(Rasmussen index)在內的另外一些調查都顯示，消費者信心正不斷增長。

消費者支出數據受到密切關注，因為它佔據了經濟活動的70%，消費者支出的穩步增長是經濟向前發展的必要條件。

不過，對於經濟拐點影響最大的因素還是商業投資，包括庫存累積的增多或減少。第三季度美國非住宅投資增長了7.1%，而設備投資的增幅則達到10.7%。

「最令我感到鼓舞的是商業投資支出的增長，」凱萬基金(OppenheimerFunds)的首席經濟學家傑里·韋博曼(Jerry Webman)說，「這意味着企業信心正在增強，我們應該可以預計企業的招聘活動將會繼續。」

政府支出4.2%的增幅，證明不及政府最初的估計。

經濟增長已使失業率穩步下降。上月，官方公布的失業率為5.8%，同比下降1.4%。勞工部(Labor Department)的數據顯示，用人單位新增就業崗位連續九個月超過20萬。

而且越來越多的跡象表明，就業崗位的質量正在改善。亞特蘭大聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank of Atlanta)研究經濟學家、高級政策顧問朱莉·霍奇基斯(Julie Hotchkiss)上周公布的一份報告，反駁了許多新增崗位是兼職崗位的說法。

「自2010年10月以來，新增就業人口達820萬。其中780萬（95%）人的工作是全職工作，」她寫道。

但數以百萬計想工作的美國人，依然遠遠未能全部在就業市場找到工作。主要原因之一是工資水平停滯不前，勉強趕上了持續處於低位的通貨膨脹水平。

此外，房地產行業也遠低於歷史標準。調整後的GDP數據顯示，住宅投資增幅為2.7%。

與此同時，標準普爾(Standard & Poors)周二公布的20個主要城市的凱斯-希勒房價指數(Case-Shiller Home Price Index)顯示，進行過季節性調整後，該指數在9月的年增長率為4.8%，同今年早些時候兩位數的房價增幅相比，增速急劇放緩。

「房價的上漲總體上會持續放緩，」標普道瓊斯指數公司(S&P Dow Jones Indices)指數委員會主席戴維·M·布利策(David M. Blitzer)在一份聲明中說。「東北地區通報稱，自2013年12月以來首次出現負的月回報率。」

「唯一顯示出持續勢頭的，是以佛羅里達州為首的東南地區；亞特蘭大和夏洛特的房價上漲也頗為明顯，」他接著說。

紐約聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank of New York)也在對家庭債務和信貸的研究中發現，新增和再抵押按揭貸款創2000年以來的最低水平，這主要是因為去年利率的上漲。

然而，美國經濟依然是全球經濟少有的幾個亮點之一。最近幾周，日本和歐洲的央行已採取行動，通過降低利率的方式助力疲軟的經濟。在美國，最新的GDP數據讓經濟學家又多了一個理由，相信美聯儲(Federal Reserve)將於明年開始採取反方向的行動。

周二的報告，是政府就季度經濟活動發佈的三項日益精確的標準中的第二項。正如坦嫩鮑姆所說，該報告可能會「將美聯儲考慮利率正常化的那一天提前」。