日元跌破100日元只是時間問題？

日本經濟新聞

在本週一22日的東京市場上，日元行情一度跌至1美元=99.89日元左右，創11日以來日元貶值、美元升值的最高紀錄。由於20集團（G20）財長及央行行長會議並未針對日本的貨幣寬鬆政策及日元迅速貶值提出嚴厲批評，所以日元繼續貶值的預期不斷升溫，不少觀點認為日元行情跌破100日元大關「只是時間問題」。

G20會議召開後，市場上越來越多的觀點認為各國默認了日本的貨幣寬鬆政策，三井住友信託銀行的川邊元說：「之前推遲日元拋售的市場人士開始重新出售日元」。在東京市場上，日元行情十分接近1美元=100日元，大部分市場人士預測，近期日元行情將跌破100日元大關。

在日元有望進一步貶值的背景下，不少人開始拋售日元、買進美元，另一方面，還有不少投資者借日元貶值的東風，拋掉手頭持有的美元獲利。另外，還有很多出口企業以99日元左右的價格將出口獲得的外幣兌換成日元。

此外，「貨幣期權交易」中買進日元、賣出美元的交易也很活躍。瑞穗實業銀行國際匯兌部次長田中誠一說：「不少期權交易都是約定當日元行情跌至100日元時，權利便失效」。因此，期權持有者為了防止權利失效，正在大量買進日元以阻止日元行情跌破100日元大關。

相反，以使權利失效為目的而買進日元、賣出美元的情況也開始出現。當前，有人在大舉買進日元也有人在大量拋售。由於很多期權都將在「本週內到期」，因此，不少觀點認為一旦日元買盤出現減少，日元兌美元行情將跌破100日元大關。

另一方面，保險公司等機構投資者將投資對象由國內債券轉為以外幣計價的資產也是加速日元貶值的原因之一。在市場上甚至有人表示「現在關心的是日元何時將跌至105日元」（外國銀行）。