此輪金價暴跌的4個理由

華爾街日報

近日來大宗商品市場的表現可謂一團糟，黃金和白銀價格的暴跌最引人關注。

從貴金屬、工業金屬到農產品和能源產品，大宗商品價格整體出現下滑。人們仍在尋找引爆大宗商品市場跌勢的直接導火索，並會產生這樣的疑問：為什麼現在大宗商品價格跌勢加劇，而不是其他時間？

接受MoneyBeat調查的市場專家們給出了以下四點理由：

1.）全球經濟不景氣

全球經濟顯現出疲軟跡象，意味著大宗商品需求減少。歐元區深陷困境，中國經濟增速放緩，美國定量寬鬆政策促成的迷你週期中的高峰期不僅勢頭減弱且時間也較短。

2.）定量寬鬆的影響逐步減退

人們或許正意識到額外定量寬鬆措施所產生的效益正在遞減，並且最終可能完全消失，同時未來這種極端政策引發的風險會越來越大。美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)近期發佈的政策會議紀要顯示，相當一部分政策委員開始擔心定量寬鬆引發的追逐高回報的潮流或給金融市場帶來風險。

而頗具諷刺意味的是，日本央行(Bank of Japan)近期推出的空前刺激計劃或許會促使其他央行暫時按兵不動，並關注日本的嘗試結果，靜觀日本央行此舉到底會促成2%的通貨膨脹和自我持續的經濟增長，還是會引發新一輪貨幣危機和惡性通脹？

3.）俄羅斯或中國可能存在一些隱患

礦業公司和石油公司佔較大權重的俄羅斯RTS股指在過去幾個月大跌16%，俄羅斯盧布兌美元也在差不多同一段時間內貶值了5%。

與此同時，投資者們對中國的官方經濟數據越來越持懷疑態度，使得他們開始對中國的真實經濟狀況感到擔憂。中國銀行業杠桿化程度過高，崩盤早該到來。而讓投資者遺憾的是，在銀行業問題的嚴重性到一定程度之前，這種崩盤是不太可能明朗化的。

4.）供應面因素也起到一定作用

大宗商品價格上漲時，人們通常會忽略供需雙方都會做出反應。一方面，需求會減少，因為人們負擔不起較高的投入成本，或者代之以更廉價的大宗商品。而另一方面，生產者會通過投資加大供應，即便是在金礦產量自2008年以來已經增長20%左右的情況下。

Alen Mattich