「安倍經濟學」何去何從？

日本經濟新聞
肖敏捷

在日本你每天都會耳聞目睹到「安倍經濟學」（ Abenomics）這個詞，但究竟有多少人知道其內容值得懷疑。因為「安倍經濟學」在日文裏使用片假名來表現，通常只有把英文等的發音照葫蘆畫瓢搬過來時才使用片假名，一般稱之為「外來語」。為什麼安倍首相的經濟政策要起個洋名確實有點費解，我想起碼上了年紀的日本人是聽不懂的。翻閱有關資料才知道「安倍經濟學」一詞在2006年安倍第一次擔任首相時已經出現在媒體，該詞出自當時擔任自民黨幹事長的中川秀直之口，而中川在進入政界之前曾經是日本經濟新聞社的記者，據說靈感來自「裏根經濟學」 （Reaganomics）。

時過境遷，大家不記得當年曾經有過「安倍經濟學」這回事，但這次粉墨登場可以說大獲成功。正因為是「外來語」，起碼老外是聽懂了，老外用實際行動正面回應了「安倍經濟學」，從中獲利非淺。 眾所週知，「安倍經濟學」主要包括大膽的金融緩和政策、積極的財政政策以及促進民間企業投資的發展戰略，安倍上台之後立竿見影的是大膽的金融緩和政策。為了使日本經濟從持續十多年之久的通貨緊縮困境中擺脫出來，安倍強烈要求日本央行實行更加積極的量寬政策，大量向市場投放貨幣，為此不惜更換央行行長。果不其然，新任行長提出為了讓日本的物價在兩年之內上漲2%，決定將基礎貨幣供應量翻一番。話音未落，日元暴跌，股票大漲。

其實自從安倍首相的經濟顧問浜田宏一老先生年初著書炮轟日本央行之後，東京股市已經漲勢淩厲，4月4日黑田行長髮表的超級金融緩和措施可以說起了火上加油的作用。日本經濟新聞在每年年初都會請一些企業經營者預測日經指數，今年幾乎所有的經營者預測到2013年底日經指數最多上漲到1萬1000點，只有一位券商老闆斗膽預測會到1萬3000點，誰也沒有料到到4月份日經指數已經超過1萬3000點。截止目前，東京股市的上漲幅度全球矚目，而從這輪上漲行情中獲利最大的當屬海外投資家，因為他們聽懂了「安倍經濟學」。

從東京證券交易所發表的股票買賣統計來看，自從去年底，海外投資家一直「超買」日本股票，單周的資金凈流入金額創下歷史新高。在海外投資家的興風作浪下，散戶也積極參與，不習慣網上交易的中老年股民蜂擁至證券公司的營業廳，在券商工作的朋友形容多年來門可羅雀的營業大廳猶如流感爆發時的醫院門診部，難怪剛剛發表去年度業績的券商都實現了鹹魚翻身。

但是唯獨被稱為機構投資家的日本金融機構和企業大有「眾人皆醉我獨醒」的感覺，一直「超賣」日本股票，與海外投資家對著幹。也許日本的銀行、保險公司等大戶利用此機會解套，但我想也許這些日本金融界的精英們對「安倍經濟學」仍然保有戒心。在文化大革命期間，中國曾經流行過「知識越多越反動」這句口號，勤奮好學的基金經理們或許被太多的知識攪昏了頭腦。至今為止，有關日本經濟為什麼陷入通縮，日本的經濟學者們眾說紛紜，同樣的病症開出不同的處方。贊同「安倍經濟學」的主張通縮是由於貨幣供應太少造成的，反對派則認為是因為人口減少需求不足造成的。你如果去書店逛逛，保皇派和造反派的著作並列，內容大大超出百花齊放，雙方不惜互相人身攻擊。看來經濟學者們也是「安倍經濟學」的受惠者。

事到如今，我真有點擔心「安倍經濟學」何去何從。因為包括安倍首相本人在自吹自擂「安倍經濟學」大獲成功時都會拿股市說事。但花無百日紅，日本股市也不會長久不衰，一旦有風吹草動，海外投資家會毫不猶豫地勝利大逃亡。「安倍經濟學」的最終目的是讓日本經濟徹底復甦，讓所有國民以及全世界從中受惠。很可惜自民黨的很多政治家以為股價大漲萬事大吉，目前有很多跡象顯示「安倍經濟學」慢慢偏離初衷。希望趁股票大漲的大好形勢下，自民黨的政治家們能汲取第一次「安倍經濟學」失敗的教訓，牢記重振日本經濟是重中之重，我想這也是海外投資家所期待的。