7/27/2013

馬凱:世界的下一步

全世界又走到一個新的十字路口,邁出的下一步,可能就會掀起一場新的風暴。

最重要的一步,無疑是美國聯準會正要邁出的。2008年美國引爆金融海嘯之後,為救一時全球資金乾涸,柏南克決定悖逆經濟祖師教訓,大規模印鈔救市,還自詡讓美國及全世界逃出了經濟大恐慌的魔掌。

但這位經濟專家卻不知,資金乾涸乃因恐慌心理將貨幣流通速度壓到最低水準,一旦信心恢復,流通速度倍數回升,貨幣流通量都會如響斯應地倍數增加。如今,貨幣流通速度就美國而言,早已回到正常水準,則多印出來的四兆美元,乘上流通速度,會成為四兆的好幾倍,如果都留在美國,早已造成惡性通膨

事實上美國物價平穩得很,這只有一個解釋,除了柏南克之外人盡皆知,那就是零利率將這些錢驅往新興國家套利套匯,搞得貨幣不斷升值、物價不斷上升,股市、房市泡沫不斷膨脹,個個叫苦連天

如今,柏南克即將卸任,撒的爛攤子必須自己收拾;而且,美國經濟復甦腳步勇冠全球,任他如何唱衰,也遮不住天下耳目;一切藉口用盡,只好坦承QE即將退場。不論收購公債何時縮減,預期心理引導下,熱錢急速向美國回流,結果就是各國資金流失、幣值急跌、利率升高,股市、房市下挫,正與QE相反

由於變化速度急而猛,全球經濟為之震動。柏南克趕緊以撲朔曖昧的言詞試圖緩和,恐怕大勢所趨,誰都阻擋不住。

日本安倍晉三射出的三箭,前兩箭已至強弩之末,第三箭要開腸剖肚,動到根本,恐怕須臾見不到功效,只好藉鼓動民族主義炒作民氣,卻可能引發亞洲國家尤其中共的忌憚,造成政經衝突。而中國大陸則因2009年揠苗助長,刻意拉抬出九%成長率,造成無窮後患,習李接班後才掀開真相,不知如何是好。

這三大經濟體舉足輕重,震動全球,我們只能「挫得等」。

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