經濟日報
跨入2013年，全球總算揮別了經濟成長率逐季下修的慘澹一年，今年，歐債問題結構雖仍無解，但總是和緩下來，就以希臘公債為例，殖利率已從去年中的30%左右，降至目前的14%；另外，在中國大陸的部分，雖然無法再創兩位數成長，但一般預料總是可以維持在7.5%以上的成長幅度。
令大家比較傷腦筋的反而是去年較穩定的美日兩國。美國參眾兩院終於通過「財政懸崖」預算案協議，避免即刻大幅增稅並延緩自動削減支出措施，此舉不但鼓舞了美國股市，也帶動其他股市的上漲，比起先前的擴大貨幣寬鬆政策（QE4）效果來得更強，顯然此刻財政政策（直接花錢）遠比貨幣政策（印鈔票）來得重要及有效，問題是有那麼多的錢可以花嗎？
鈔票可以無止盡地印，但政府預算，國會可不會無條件地通過，美國財政雖然沒有墜崖，很快地在2月底，美國聯邦政府將再度觸及舉債上限問題，同時，延長自動減支方案的寬限期約在同一時間到期，而聯邦政府的臨時預算將在3月底用盡。這些財政難題，很快地就得面對，美國問題為何傷腦筋？就是因為目前其經濟成長幾乎與財政綑綁在一起，而美國財政手段早已用罄，未來近10年的赤字預算也已經花掉，只好借錢再借錢，如此就不斷得突破舉債上限，不斷得與國會協商再協商，這樣的政府還能期待政策有什麼突破？只求不垮而已。
因此，若我們真以為財政不墜崖，美國經濟問題就迎刃而解，那就大錯特錯，就算財政及負債上限這些關關難過的挑戰真能關關過，也無法解決美國最大問題—失業，至去年第4季為止，勞動人口中超過6個月未就業的人數已超過490萬人，其中360萬人已超過1年未就業，均打破自經濟大蕭條以來的數字，失業已成為美國結構性的問題，是無法以貨幣及財政總體政策解決的。
美國經濟成長的關鍵在於能源及創新，過去美國以軍事力量想要鞏固油源，但已力有未逮；再生能源是歐巴馬第1任期的期待，但過分強調理想性，孤注一擲把就業希望寄託在綠色就業上，結果事與願違。頁岩油開採技術的突破，是否會是另一契機，就讓我們拭目以待。
另外，就創新而言，美國股市初次公開募股（IPO）家數在2008年金融海嘯前平均為200家以上，但2010年後平均只剩130家左右，科技類股下降程度更大。另外，一般前瞻預測估計，美國許多新興產業也得至2015年後，才具備真正的商業價值。因此就長期而言，例如2015年後，先不論今日貨幣政策的後遺症，單就美國實質面經濟，的確可以令人期待。但若論今年美國狀況，用「貧血、淡定」來形容美國經濟，實不為過，需要大量的通貨現金，來補充失血及振奮精神。
相對於美國經濟的貧血、淡定走勢，日本的變數，無論是對於日本自身，或對亞洲影響，均顯得更具不確定性及殺傷力。安倍內閣去年在12月26日正式成立，安倍晉三在元旦發表新年感言時，特別強調欲擺脫通貨緊縮和日圓高漲，並希望藉由大膽的金融寬鬆、機動性的財政政策以及鼓勵民間投資的成長戰略來重建經濟。
這些大規模的貨幣及財政政策，能否有效扭轉日本失落的經濟，尚不可知，但這些政策卻一定會牽動國際資金潮的移動，首先，在日本國內，由債轉股趨勢已顯現，這些資金當初為了避險，紛紛躲進日本債市，也造成日圓不正常的升值，如今，環境與條件丕變，接下來當日本股市漲到一定滿足點後，就是資金走出日本，屆時，其他亞洲國家如何因應這些熱錢進出？事實上，不必等到那時，亞洲匯率上漲的夢魘，已經開始。
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