華爾街日報
今年8月，西蒙•波特(Simon Potter)（左）、哈佛教授萊因哈特(Carmen Reinhart)（右）與她的丈夫文森特(Vincent)一同參加了在懷俄明州舉行的傑克森霍爾經濟政策研討會(Jackson Hole Economic Policy Symposium)。
當美聯儲最終決定提高接近於零的短期利率時，西蒙﹒波特(Simon Potter)的任務就是讓這個目標變成現實。
這位出生在英國的55歲經濟學家擔任紐約聯邦儲備銀行（簡稱：紐約聯儲）市場部負責人已經三年，在這之前從未在証券交易公司工作過。他管理著美聯儲價值4.2萬億美元的証券投資組合，率領著一支由近500名証券交易員和分析師組成的團隊。眼下，波特正面臨最棘手的任務之一：如何在金融系統貨幣橫流的時候讓利率升上去？
短期利率已經在接近於零的水平上維持了七年，美聯儲官員正考慮在今年12月15日至16日的會議上提高短期利率。波特團隊的交易員用了兩年多的時間來測試加息決策的執行工具，並試圖讓華爾街相信這些工具的有效性。
4月中旬，波特在一次華爾街午餐會上對貨幣市場專家說，“我們的測試給了我們信心，我們有必要的工具讓利率平穩上升。”
但一些交易員並不那麼肯定。事實証明，每到月底，一些銀行會出於粉飾賬面的原因回避借款，這增加了控制聯邦基金利率的難度。
如果美聯儲不能提高接近於零的聯邦基金利率，或是即便提高了聯邦基金利率也不能帶動其他短期市場利率上升，那麼美聯儲在引導經濟走向方面的信譽和影響力會被削弱。
美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)高級經濟師漢森(Michael Hanson)說，對於這些新的工具是否有效，會不會產生意料之外的後果，有些質疑是合情合理的。漢森曾在美聯儲理事會(Federal Reserve Board) 貨幣事務部門工作過。聯邦基金利率是美國銀行間的隔夜拆借利率。
波特畢業於牛津大學，在加州大學洛杉磯分校執教八年後於1998年加入紐約聯儲。美國勞工統計局(U.S. Bureau of Labor Statistics) 理事格羅森 (Erica Groshen)說，是她給了波特第一份政府工作。
格羅森說，“他的洞察力和天分非比尋常，所以我聘用了他；盡管有些同事擔心他的分析方法太技術、太抽象，不便於日常的政策運作。”
波特後來在研究和數據部門一路晉升，最終成為部門的聯席主管，在了解他和為他工作過的人當中，他的坦誠、分析能力和工作擔當為他贏得了良好的口碑。
一位從前的同事說，多年來，波特從賓夕法尼亞的亞德利(Yardley)出發，在早上7:30以前到達位於曼哈頓市中心的紐約聯儲，進入那座由石灰巖和砂巖堆砌起來的楔形堡壘，這一趟單程就需要兩個小時。2011年，他花了四個月的時間，在財政部率領一支團隊為金融穩定監管委員會(Financial Stability Oversight Council)撰寫了第一份年度報告。該委員會誕生於金融危機之後，由美國頂級監管者組成，目的是監測金融系統中存在的風險。
德意志銀行(Deutsche Bank)首席國際經濟學家Torsten Slok在過去10年與美聯儲的會議和磋商中結識了波特。他說，“也許沒有人比他更了解金融系統的運轉了。”
即便如此，在考慮由誰執掌市場團隊的時候，紐約聯儲行長達德利(William Dudley)最初並沒有把波特視為不二人選。據知情人士說，達德利中意的是穆薩萊姆(Alberto Musalem),當時穆薩萊姆正效力於對沖基金Tudor Investment Corp。
一位紐約聯儲發言人說，當時的競爭可謂勢均力敵，達德利最終決定讓內部人波特承擔這份工作。
知情人士稱，2012年6月走馬上任後，波特最先做的事情之一，就是請咨詢公司麥肯錫(McKinsey & Co.)為他提供改革方面的建議，以便他更好地管理這支龐大的隊伍並提高工作效率。
在參考了麥肯錫的建議後，波特為市場部設置了一位首席運營官員特斯塔(Ray Testa)，這為他騰出了更多時間專攻戰略規劃。
如今，他住在曼哈頓市中心一家美術用品商店樓上的公寓裡，從家步行12分鐘可到辦公室。他在大廈的十層工作，交易員和分析師則大多分散在八層和九層。
他們一刻不停地監控著市場，但每天花在主要交易上的時間只有30分鐘。他們通過交易有價証券使利率與美聯儲的政策決定保持一致。
交易員說，每天中午12:45，聯儲交易系統FedTrade就會打開一個窗口，並播放一串音符F-E-D，交易就此開始。時鐘會倒數剩下的時間，在最後三分鐘由綠變黃，最後30秒變成紅色。公布交易結果時會再放一遍音樂。
美聯儲上一次提高利率是2006年，當時是通過把証券投資組合中的美國國債出售給銀行，減少銀行的儲備貨幣做到的。銀行的儲備貨幣減少了，就需要花更多錢從聯邦基金市場借貸，從而提高了短期基準利率。
現在的問題是，多年來為刺激經濟投放的大量貨幣使銀行擁有了超過2.6萬億美元的儲備，遠高於金融危機之前，如果還以出售國債的方式回籠資金，很難保証不對國債市場造成沖擊。因此，美聯儲給出了新的方案。
一種方案是為銀行存放在美聯儲的存款支付更高的利息。另一種方案是使用逆回購(reserve repos)，這是一種暫時性交易，具體做法是美聯儲向貨幣市場基金和其他貸款方出售國債並承諾第二天購回。
逆回購早已有之。波特的副手洛根(Lorie Logan)解釋了如何運用這套機制實現加息。理論上說，逆回購將給利率設置一個下限，由於美聯儲被認為是零風險的，因而以低於美聯儲所支付利息的利率水平貸出資金是講不通的。
事實証明，在實際操作中，控制利率並不那麼簡單。從2008年晚些時候開始，美聯儲就將基準利率目標鎖定在0%-0.25%的范圍內。在大多數時間裡，基準利率都保持在0.13%的中間位置上，但在最近幾個月的月末，當銀行為了滿足新監管要求而縮減借貸時，利率就降至0.07%。
在4月份於紐約舉行的餐宴上，波特表示，他的團隊的測試結果顯示，這種方法只能為短期利率設置一個軟性的貸款利率下限。
波特團隊平均每六周在紐約聯儲舉辦一次午餐會，征求貨幣市場參與者的意見，了解他們對調控方案的期待。
有些參與者說，對話大多是單向的；波特的團隊側重於征求建議，很少給出反饋。
“近期的實踐表明，美聯儲的新方案可以起到極大的幫助，”11月16日，波特在倫敦的一次演講中說。“但在如何最佳地運用這些工具方面，很可能還有學習的空間。”
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