可議的安倍經濟學

工商時報

蕭美惠

日本新任首相安倍晉三所推行的經濟政策，結合激進貨幣寬鬆與鉅額公共支出，而被稱為「安倍經濟學」（Abenomics）。然而，這位回鍋首相力推的經濟政策能否成功挽救日本通縮沈痾，普遍受到質疑。

　「安倍經濟學」有兩大獨到之處：

　一，為振興經濟，管他的舉債上限。財務省表示，在追加預算之後，這個財政年度（截至3月底）日本政府支出將超過100兆日圓，發債總額則達到180.5兆日圓。根據國際貨幣基金（IMF）估計，日本政府債務在2012年可能升高到占GDP的236％。相較之下，同期美國政府債務占GDP比率估107％，實在是小巫見大巫。

　二，為振興經濟，管他的央行獨立。安倍是近年少見直接喊出雙率目標的國家元首：日圓最好貶至85-90日圓兌1美元，通貨膨脹率設定在2％。他毫不掩飾地要求央行總裁大力配合，甚至以修改央行法為要脅。

　國際間以元首命名的經濟學，最有名的當屬「雷根經濟學」（Reaganomics），又稱供給面經濟學。雖然雷根藉由擴大政府支出，成功振興美國經濟，卻是債留子孫。在他主政8年間，美國由全球最大債權國淪為最大借款國。

　雷根在第一任就職典禮演說有句名言：「在目前這場危機，政府並不是解決問題的方法，政府本身才是問題所在。」以現在的日本來看，好像也是這樣。

　日銀拚命印鈔票，安倍拚命灑鈔票，立竿見影的效果就是日股大漲。自安倍於去年12月中旬勝選以來，日經指數已漲逾10％。在股市賺一筆的投資人，立即把獲利拿去炒房，日經新聞報導，散戶投資熱烈關注下，東京都的中古公寓價格已出現回穩。預計在7月參議院選舉前，房地產市場還將水漲船高。

　現在的日本是成人尿布賣得比嬰兒尿布還多的國家，任何政客拍胸脯說他可以三兩下解決長年的通貨緊縮，都會遭到懷疑。尤其是一個第一度上任才一年就以腸胃不好為理由下台的回鍋首相。