中國經濟的硬著陸風險

英國 金融時報 首席經濟評論員 馬丁•沃爾夫

 

中國新一屆領導層正試圖完成一項難度極大的經濟調整，即讓中國飛速發展的經濟放慢前進的腳步。近來，隨著有關部門採取措施試圖對“影子銀行業”加以控制，種種困難就表現得更為明顯。但在這些困難背後卻隱藏著一個更大的問題：中國日益放緩的經濟甚至有可能崩盤。實際上，正是中國新一屆政府所表達出來的打算依賴市場機制來實現發展的願望引發了這種風險。

在最近的一篇報告中，傑羅姆列維預報中心(Jerome Levy Forecasting Center)的大衛•列維(David Levy)提出了一個關鍵問題：中國的“失速速度”是多少？人們普遍認為，中國在未來十年裡可輕而易舉地將經濟增速從10%降至比如說6%。這里隱含的假設是，“一個迅速擴張的經濟體就像一列高速行駛的火車；松開油門，它自然就慢下來了。它會繼續沿著之前所在的軌道行駛，只不過速度沒有那麽快了。”列維卻認為，中國更像是一架大型噴氣式客機：“最近幾年，有兩個引擎一直運轉得不太正常，飛行員現在不願繼續把壓力都壓在剩下的好引擎上。他開始讓飛機減速，但如果減得太厲害，飛行速度就將低於失速速度，飛機就會從天上掉下來。”