解讀大前研一預言：中國面臨不動產泡沫化

中國的富人與窮人之間有著相當大的差距，但由於堅信「有朝一日大家能變成富人」的白日夢，每個人對消費都是同樣積極。由於政府向銀行下令多發放貸款，因此窮人也能借到錢消費。與此同時，中國泡沬的崩潰成為一枚巨大的不定時炸彈。

由不動產價格下跌、高級汽車銷售停滯及銀行貸款緊縮等情況，看得出中國似乎有意阻止泡沬過度膨脹的傾向。不難想見，未來中國經濟將會如歐洲般反覆忽高忽低。但若遏制得過度強烈，又將步上日本及美國的後塵。

王伯達：衝擊比美日低

專家看法：

曾經精準預言中國的崛起，這次大前研一提出許多對中國經濟的疑慮，其中以過度刺激內需和放任通膨，可能引發不動產泡沫化危機，最引人矚目。對此，財經作家王伯達表示，中國經濟泡沫化一定會發生，可以說是現在進行式，但因目前人均所得只有4,000多美元，這個危機在程度上不會如美國次級房貸事件般強大。

王伯達是近年來受到矚目的年輕財經作家，著有《民國100年大泡沫》及《預見未來》等書，對於解讀「泡沫」話題有其觀察。

王伯達指出，在全球消費力減弱導致出口限縮後，曾經作為世界工廠的中國大陸經濟成長力道明顯減弱，於是政府開始發展內需，花了很多錢在基礎建設上。雖然建設是拉動內需的手段，但這些建設並不一定能發揮實質效益，比如中國廣鋪鐵路，但實際使用量卻沒有出現。

中國的經濟會泡沫化嗎？這個問題一旦發生，將對全球經濟造成什麼樣的影響？大前研一認為，目前中國開始浮現的泡沫化，和日本與美國曾經歷過的危機，在層次上完全不同。美國因次級房貸而發生的泡沫化，起因是銀行貸款給無力支付利息的階層，在預測房價將持續上揚的前提下，供他們購屋。

但中國政府不僅貸出約當貸款者年薪20至30倍金額供民眾購屋，還讓他們抵押買來的房子，繼續買新宅。5、6年前買到房子的幸運者，已買了第3棟，甚至貸款金額高達年薪100倍以上者，也大有人在。相較之下，日本即使在泡沫經濟時期，貸款金額頂多也只有年薪的8到10倍，可見中國問題遠大過日本的規模。

王伯達認為，中國經濟泡沫化可以說是已經在發生的事情。但他強調，中國經濟泡沫化在程度上，應該不如美、日兩國嚴重，畢竟大陸人均所得仍然不如美日，目前只有4,000多美元，還有向上的空間。所以現在發生泡沬化，和美、日兩國在發生房災時，條件並不相同，對全球經濟的殺傷力也不能等量齊觀。