新政府團隊必須正視，台股交易量驟減三分之一背後的危機，因為股市長期陷低量，就像罹患貧血的病人，企業無法從資本市場籌資茁壯，台灣經濟翻轉更無力。

謝金河

我們常說股市是經濟的櫥窗，股市漲跌的背後代表國家經濟力，也連結了企業競爭力，更是人民信心的指標。但是股價的漲跌只是其一，更關鍵的是成交量，這是國家經濟動能的關鍵指標之一。
今年的520是台灣第三次政黨輪替，相較於2000年阿扁的520就職指數大跌299點，2008年馬英九總統就職股市大跌226點，這次520股市上漲35.26點，總算給足了小英總統面子，但是如果細看股市成交量，恐怕我們心情會很沉重。
我們來看三個數字：2000年的520，股市成交1258.97億元；2008年的520，股市成交1777億元；今年的520，股市成交576.8億元，也就是說小英上台第一天，股市成交量剩下不到16年前阿扁的一半，比起8年前，也僅僅剩下三分之一不到，這是小英總統絕不可掉以輕心的數字。

台經濟快速邊緣化

從2008年金融海嘯以後，全球央行不知增加了多少貨幣供給，各國股市量能充沛，像深滬股市在去年6月，曾創下兩市合計36.5兆人民幣的天量，上證一天成交1.31兆人民幣，深證單日成交1.13兆人民幣新高紀錄，香港股市去年4月單月成交3.76兆港幣。反觀台灣股市卻從阿扁時代單月最高4.99兆台幣，到馬總統時代的3.14兆台幣，如今快速縮水到1.45兆台幣。
90年代台股狂飆的年代，台股曾寫下單月2164億成交天量紀錄，那時台灣股市的交易量是大陸深滬股市的20倍，也是香港股市的5倍以上。2000年網路泡沫吹破前夕，台股一度創造單日成交超過3000億的空前紀錄，如今，股市交易量迅速萎縮，最慘的時候，台股成交不到深滬股市的1%，這是台灣股市與經濟快速邊緣化的指標之一。
股市交易量萎縮，背後代表國家經濟動能減弱，企業競爭力弱化，就像一個人貧血，身體很快會出狀況。眼前台股低量最少出現幾個病灶：一是交易量萎縮，周轉率下降、本益比壓低，這麼一來，大摩MSCI權重一直調降，台股權重一直調低，台股形同雞肋，外資紛紛收攤退場。今年巴克萊完全撤離台灣，很多外商銀行逐漸縮減分行家數，台灣經濟動能更加減弱，於是出口不振，經濟負成長，根本拉升不起來。

股市貧血無力翻轉

其次是企業籌資更不利。像郭台銘今年併夏普，又準備吃下NOKIA功能手機業務，如果鴻海的P/E能從眼前7、8倍拉升到15或20倍，郭董的進軍全球實力必然大增，但我們的資本市場卻無法給他足夠的後勤支援，有雄心的企業家都抱怨，台股本益比太低。
而另一邊，中國紅色供應鏈崛起，中國的高新科技產業挾著30倍、50倍，甚至上百倍本益比，要吃下台灣任何一家公司都是易如反掌。資本市場不給力，台灣的企業只能坐在家裡等待被人購併，有人甚至準備易地到深滬股市掛牌。
現在國家在小英政府手上，新政府團隊必須正視，台股交易量驟減三分之一背後的危機，因為股市長期陷低量，就像罹患貧血的病人，企業無法從資本市場籌資茁壯，台灣經濟翻轉更無力。
眼前台灣股市有如罹患重病的病人，原因是不當租稅政策，政府老把股民當肥鵝來宰殺，外資、內資稅負差距過大，股利所得課重稅，造成資金源源不絕流出。這些馬政府留下的沉痾，假如，林全內閣無力解決，那麼，我們可以預言，台灣股市貧血，下一步是台灣經濟將有如癌末病人，難救！


財金文化董事長