中國7月PMI指數延續下滑

中國經濟繼續顯示放緩跡象。中國經濟增長的一項關鍵指標出現下滑。
中國國家統計局發佈的7月製造業採購經理指數(P.M.I.)下滑至50.1，與6月的50.2相比只是略有下降，但卻是八個月以來的最低點。
數據顯示，儘管製造業產出略有上升，但新訂單和出口卻呈下降趨勢。P.M.I.讀數超過50表示擴張，低於50表示收縮。

在周三早上發佈的一份經濟報告中，環球通視(IHS Global Insight)分析師稱，“官方不希望出現這種坎坷。”

由於擔憂經濟陷入停滯，最近幾周，中國領導人採取了一些政策上的寬鬆舉措，也作出了日益堅決的表態，意在支撐經濟增長。中國是僅次於美國的世界第二大經濟體。

中國政府在過去兩個月中兩度下調利率，還宣布了一系列大手筆的開支計劃，旨在重振建築業和政府出資項目，如全國高速鐵路系統。

中國政府還允許本國貨幣人民幣在最近幾個月對美元貶值，目的似乎是為處境艱難的出口部門給予支持。不過，此舉並沒有刺激對歐洲的出口，因為人民幣並未對歐元貶值，而且歐洲大陸的需求仍然疲軟。

中國政府也在支持地方政府新提出的支出項目，推動國有企業再次扮演它在2008年全球金融危機爆發初期扮演的角色。

當時，在政府出資支的大規模經濟刺激計劃推動下，國家主導的建設項目激增，中國經濟得到提振。

但在隨之而來的經濟復蘇持續一年以後，政府官員和經濟學家越來越擔憂中國的開支過於猛烈，產生了助長地方政府債務堆積和加劇房地產泡沫的後果，可能已經對其長期經濟前景造成了損害。

現在，人們仍然擔憂巨額信貸可能已經對中國銀行體系構成損害，儘管如此，政府似乎再一次用上了刺激經濟增長最確定的方法，即加大政府開支。

中國正在為十年一度的領導層換屆做準備，預計將在換屆後卸任的國家主席胡錦濤和總理溫家寶都對政府支出項目表達了更明確的支持。

不過分析人士警告，這種措施可能會使中國經濟當中長期存在的不平衡因素趨於惡化。然而在中國，政府支出是經濟增長的主要推動力量，政策制定者似乎認為，除此之外別無選擇。

近幾個月，中國的工業利潤出現下滑，資本紛紛逃出中國，這對地方政府和銀行體系構成了更大的壓力。而且儘管房地產價格已經開始反彈，這樣的局面卻似乎無助於恢復經濟增長，也無助於穩定勞動力市場。

在規模最大的一些出口園區，工廠已經開始裁員。也是在周三，另一份製造業活動數據，由滙豐銀行(H.S.B.C.)發佈的P.M.I.顯示，儘管7月總體產出比6月略有增加，製造業新訂單卻有所下降。