美元的上漲正在亞洲引發對黃金價格將進一步下跌的預期，並且美元對金價的影響超過了認為年底中國節日和印度人婚禮將帶動黃金需求升溫的觀點。目前金價已處於七個多月來的最低水平。
金價和美元的走勢通常是相反的，因為美元上漲會促使投資者轉向收益率更高的資產。反之，美元下跌或地緣政治緊張局勢升級往往會促使投資者買入黃金以求避險。
最近幾周，上面兩個因素都對黃金不利：美元大幅走高，同時投資者低估了中東和烏克蘭的政治緊張局勢將升級的可能性。
價格大跌通常會引來那些押注金價很快會恢復升勢的逢低吸納者。但這一次中國和印度的投資者都非常謹慎；印度和中國的黃金需求佔到全球黃金需求的70%以上。人們擔心美聯儲很快就要加息，而加息對美元有利。
Gerald Metals駐上海貴金屬交易主管Wallace Ng稱，本已強勢的美元進一步走強，股市表現也非常好。他表示，黃金則看上去沒有那麼吸引人，他們沒有看到來自中國的黃金和白銀需求。
他說，去年中國投資者對黃金和股市的投資持平，但黃金的看跌前景促使他們將資金更多轉移到股市和其他投資工具中。中國是全球最大的黃金消費國。
其他人也認為，美元的飆升對亞洲黃金市場造成重創。
世界黃金協會(World Gold Council)遠東區董事總經理鄭良豪(Albert Cheng)稱，整個金融市場都基於強勢美元以及美國股市上漲這樣一種假設，這是全球最重要的一個因素。
鄭良豪表示，亞洲的黃金買盤力度會加大，但他預計規模仍不及去年，因為預計今年中國黃金需求最高不超過1,000噸，而去年的黃金需求超過1,100噸。
預計到明年年初的春節前，中國的黃金需求都不會上升。
現貨金價目前在每盎司1,234美元附近徘徊，亞洲的交易員們稱，未來數周金價可能下跌逾4%，最低跌至每盎司1,180美元。
交易員和分析師表示，中國的需求也受到黃金庫存充足的制約，因去年買家在黃金價格暴跌時買入了大量黃金。
澳新銀行(ANZ Banking Group)貴金屬分析師Victor Thianpiriya稱，這種狀況正在降低需求對價格的敏感度。
他估計，中國在過去18個月中增加了大約800噸黃金庫存，與約200噸的季度消費量相比，庫存水平較高。
世界第二大黃金消費國印度的黃金需求在過去兩周有所升溫，但是該國目前進入了一個與文化有關的時間段，該時間段將持續至9月25日，在這期間購買黃金被認為是不吉利的。
但印度的黃金需求預計將在10月第三周即興都教光節期間達到頂峰，此時被認為是最吉利的購買時間。
金奈黃金分銷商Mundhra Bullion Pvt. Ltd.董事Ashish Mundhra稱，主要的節日季即將到來，如果金價停留在當前價位或更低水平，需求無疑會增加。
他表示，買家預計本地金價將從目前的每10克大約27,500盧比跌至大約25,000盧比（約為410.25美元）。
Parker Bullion Pvt. Ltd.董事Haresh Acharya稱，目前人們看跌金價。他還預計，9月底時，本地市場的黃金溢價將上升。
駐新加坡投資分析師Howie Lee稱，屆時需求預計將大幅增長，因為到時美聯儲的利率決定也已明確，該決定對金價的影響也將已經完全體現出來。
Biman Mukherji
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