1/24/2013

日本央行上調通脹目標至2%

紐約時報


東京——日本銀行(Bank of Japan)定下雄心勃勃的2%的通貨膨脹目標,並作出保證,將通過無限期的資產購買項目“果斷”推行寬鬆貨幣政策。這是日本銀行迫於該國大膽的新任首相安倍晉三(Shinzo Abe)的巨大壓力所採取的措施,新首相已經把戰勝通貨緊縮定為一項國家重點。

在周二與政府發表的共同聲明中,該中央銀行表示,它已把通脹目標提高一倍至2%,並稱將“實施貨幣寬鬆政策,努力儘可能早地實現這一目標”。
日本銀行還表示,它準備無限期地購買資產,並承諾將繼續推行一個使銀行將大量資金注入日本經濟的項目,雖然它仍將利率保持在幾乎為零。該行的政策委員會投票決定將其基準利率維持在0到0.1%的範圍內。

據共同社(Kyodo News)報道,安倍晉三立即對央行此舉表示歡迎,他對日本銀行行長白川方明(Masaaki Shirakawa)說,這些措施“具有劃時代意義”。然而,分析人士表示,銀行政策的具體細節沒有新聞報道的那麼意義重大,也沒有達到他們的預期。

比如,央行無限期資產購買政策的實施在2014年才開始,而且估計其資產購買基金在2014年將僅增加10萬億日元(約合7000億人民幣),之後將保持不變。分析人士稱,增幅如此之小,日本不可能實現2%的通脹目標。

日本銀行的聲明“將可能讓一些人失望,他們曾期待政策委員會響應安倍晉三呼籲,推出‘另一種日本銀行政策’,或顯着地加快其寬鬆的步伐,”滙豐銀行(HSBC)的經濟學家勒祖米·德瓦利爾(Izumi Devalier)在給客戶的簡報中寫道。

德瓦利爾和其同事表示,“這意味着日本銀行仍將受到進一步採取寬鬆政策的壓力,因為2%的通脹目標仍不可能實現。”

摩根大通(JPMorgan)研究日本的經濟學家菅野雅明(Masaaki Kanno)也稱該資產購買項目的細節令人失望,“雖然這麼說,但寬鬆不會就此而止。”他說,一旦4月份白川方明的任期結束,新央行行長被委任,“我們應該期待進一步的寬鬆政策”,包括資產購買的增加以及對更長期資產的購買。

去年安倍晉三還是在野黨領袖時,他就開始敦促央行採取更多措施結束通貨緊縮,20世紀90年代以來,通貨緊縮一直困擾着日本經濟,使價格、利潤和收入全面下跌。其所屬的自民黨在12月的議會選舉中取得壓倒性勝利,安倍晉三得以再度出任首相,他曾在2006-2007年間短暫執政;這之後,安倍晉三加大了對日本央行的施壓。

安倍晉三對日本銀行增加貨幣發行量的呼籲,產生了一些影響,包括讓日元貶值,這將會提高日本出口商的競爭力,日本的經濟增長在很大程度上依賴出口。本月早些時候,安倍晉三還公布了一項12萬億日元的緊急經濟刺激計劃,進一步為日本經濟的發展提供了有利條件。自11月中旬安倍晉三首次以刺激經濟擴脹作為其競選平台以來,光明的前景已經讓日經指數上升了20%。

然而,安倍晉三的批評者則警告說,作為其資產購買項目的一部分,中央銀行將購買更多的政府債券,它將成為浪費的政府開支的印鈔機,而對於一個公共債務已達到其經濟規模兩倍的國家來說,這些開支將帶來巨大的風險。批評者還說,在將大量貨幣注入一個失靈的體系之前,日本必須首先解決損害經濟效率的結構性問題。

安倍晉三堅持認為,通貨緊縮將削弱為促進經濟增長所做的任何努力,而且,政府和中央銀行必須攜起手來,推動價格重新上升。但是,作為對批評者看法的認同,聯合聲明中寫道,政府同時也將推動“致力於經濟結構改革的一切可能的決定性措施”,建立一個“可持續性的財政結構”。

在央行聲明宣布後,安倍晉三對記者說,“我相信我們正堅定地走在一條通向大膽的寬鬆貨幣政策的道路上。”

白川方明則呼籲政府為改善日本經濟做出其應盡的努力,長期以來,他一直認為單靠銀行本身無法推動通貨膨脹或經濟增長。

在周二晚召開的記者招待會上,白川方明說,“各個方面應該與日本銀行一起做出大量的努力。這些努力必須是強有力的。”

市場對聲明的反應不明朗。在央行宣布聲明之前,日經指數上漲了0.8%,之後又回落了,最後以下跌0.4%的10709.93點收盤。然而,自從安倍晉三開始推行其貨幣主義政策以來,日經指數已上升了20%。美元值曾一度上升至90日元,接近周一曾達到的兩年來的最高值90.25日元,然而在東京周二下午晚些時候,回落至88.67日元。

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