中國房地産還能拉動經濟嗎？

日本經濟新聞

中國國家統計局日前發佈的70個大中城市9月新建住宅價格動向顯示，價格環比上漲的有39個城市，比8月增加4個城市。自2014年4月以來，上漲的城市時隔1年零5個月超過半數。以大城市為中心，住宅價格復甦趨勢出現擴大，但庫存構成重壓，新增投資持續放緩，對經濟的拉動力仍較弱。

住宅價格上漲的城市主要為北京和上海等大城市。中國政府放寬了此前為打擊泡沫而採取的住宅貸款限制等政策，同時多次實施降息，這些舉措發揮了作用。

但在中國被稱為「二線城市」等的眾多地方城市，復甦腳步緩慢，住宅行情的兩極分化日趨突出。國家統計局在提及上漲的城市時指出，「一線城市房價環比持續上漲，但漲幅逐漸回落」。復甦勢頭稱不上強勁。

阻礙行情復甦的是因未實現銷售而積累下來的大量庫存。9月底，中國整體房地産庫存面積達到6億6510萬平方米，達到1～9月銷售面積的約80％。

以內陸地區的重慶市的住宅為例，接近完工的高級住宅樓入口處貼著膠帶，破損的招牌任意放置。2015年夏季，從事建設的開發商因銷售低迷而陷入資金週轉困難，建設被迫停止。

開發商正在盡全力消化庫存，對新增投資持消極態勢。2015年1～9月房地産開發投資僅比上年同期增長2.6％，相比2014年1～9月（12.5％）大幅萎縮，降至約6年來的最低增速。

9月的住宅價格與上年同月相比，在70個大中城市中有58個城市下降。要形成拉動經濟的良性循環，或許仍需要相當長的時間。